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华大基因长期投资价值分析(报告节选)全面剖析基本面
发布日期:2022-04-29 15:27   来源:未知   阅读:

  根据企业招股意向书中透露的企业组织架构图,来看,采购、物流、交付属于利润单元;研发、质量管理、营销属于服务单元;其他环节属于成本单元。

  华大基因利润单元的输入为上游原材料和仪器的采购,标准化程度高;执行过程中采取流程式作业,各产线的流程式作业配有详细的SOP进行规范和指导,过程标准化程度高;输出则根据客户要求的不同可标准化可个性化,比如在新冠检测整体解决方案业务中,公司会结合客户当地的实际情况,为客户提供标准化或定制化的,包括防疫自动化系统、试剂和服务在内的新冠检测整体解决方案。

  在专利数量方面,截至2020年12月31日,公司及其全资、控股子公司拥有的已获授权专利共计447项,其中发明专利406项,实用新型专利28项,外观设计专利13项。生物信息分析等方面自主软件取得了685项软件著作权。但查阅公司无形资产可以发现,其无形资产中专利权原值2016年以来无新增,一直为2.07亿元,说明近些年来在专利上基本没什么大突破。

  华大基因在国内具有专利优势,但跟国外公司如illumina比,研发投入和专利数量均不多。2018年illumina研发费用率19.84%,华大基因8.32%。2016年illumina专利数量就达到四位数,华大基因目前专利数量447项,差距明显。且华大基因跟illumina一直在打专利战,illumina在丹麦、美国、中国香港地区等多地对华大基因及其子公司发起专利侵权诉讼,目前在加州的专利战中华大基因败诉,其他地区诉讼正在处理当中,可见华大基因在专利战中并不占上风,专利侵权风险值得警惕。

  在资质数量方面,华大无论在种类还是地区上均覆盖最为齐全,一定程度上也是研发实力的证明。

  综合来看,华大基因的研发能力在国内较为领先,在全球一般,不足以成为核心资源。

  华大基因在营销投入方面,要远高于自身在研发上的投入,对比同行遥遥领先且差距越拉越大。

  在线年第四届国际HPV 知晓日,华大基因作为协办方积极开展知识科普和竞赛活动,科普宫颈癌、乳腺癌相关知识。

  在线上方面,华大基因针对女性健康搭建了“华大金丝带”服务平台,目前在微博有粉丝3.1w,微信公众号原创科普文章153篇;华大基因官方微博粉丝10.7w,贝瑞基因2.3w,安诺优达1.4w,诺禾致源367个;创始人汪建曾发表“要求员工活到100岁”“员工生娃不许有生育缺陷”“员工肿瘤不许晚于医院发现”“员工不许心脏搭桥”等言论,虽然过激,但也让公众对华大基因及相关服务有了广泛关注,其总经理尹烨微博粉丝数量众多,曾经参与多档电视节目,并经常发表公开演讲,也提升了华大基因的影响力,相比之下贝瑞和康、安诺优达和诺禾致源的创始人、高管比较低调。

  不仅仅是传统意义的营销,从过往负面新闻来看,华大基因同各地众多政府官员走的较近,有通过政治逻辑获取订单的可能,由此可能有一些营销费用的最终用途与此相关。